俄罗斯大量购买黄金，到底要干啥？
翻译：腾讯财经 Yilia
据Market Watch文章，对于黄金迷来说，好消息来了，中国和俄罗斯作为全球第一大和第三大黄金生产国目前正在大量购买黄金。尤其是俄罗斯。
不好的消息是，经过几个月的购买，俄罗斯的黄金储量已经在全球所有国家中位居第7位了。目前法国和意大利的黄金储备量分别位居第4位和第5位。
俄罗斯大肆购买黄金的原因有很多。
比如，俄罗斯想摆脱对美元的依赖，尤其是在俄罗斯吞并克里米亚，美国等国家对俄罗斯实施了经济制裁之后，俄罗斯摆脱对美元依赖的心里更加迫切。除此之外，随着欧央行和日本央行相继推行了负利率政策，持有欧元的资产的收益率几乎为负值，这些都促使俄罗斯增持黄金抛售美元和欧元。
去年国际货币基金组织（IMF）宣布将把人民币纳入IMF特别货币提款（SDR）篮子货币之后，中国也开始大量购买黄金。
目前美国黄金持有量最多，达到8134吨，是俄罗斯黄金持有量的5倍多，目前俄罗斯黄金持有量为1499吨。德国黄金持有量为3380吨，IMF黄金持有量为2814吨，意大利黄金持有量为2452吨，法国黄金持有量为2436吨。据IMF报告，最近几个月中国购买的黄金量大幅增加。
据IMF最新的数据，在2016年1月到6月之间，俄罗斯每个月黄金购买量达到14吨。按照目前这个速度，俄罗斯的黄金储备量要想超越法国和意大利，至少还需要6年时间。
据世界黄金协会的数据以及来自于IMF的部分数据，去年全球各国持有黄金数量增加了702.5吨，并在去年12月份达到32733吨，创2002年以来的新高，而2014年只增加了176.7吨。去年黄金持有量之所以会大幅增加，主要原因是全球金融市场 动荡，发达国家开始抛售黄金。俄罗斯大量购买黄金某种程度上增加了全球黄金的购买量。
货币政策和金融机构论坛全球公共投资者2016年报告在提到黄金时称，黄金对于投资者越来越有吸引力，在2015年欧元、日元、瑞士法郎兑美元都开始贬值的情况下，黄金成了另一种避险资产。与此同时，为了应对，来自美国的风险，新兴经济体开始施行外汇储备多样化的策略，这也加大了他们对黄金的需求量。
到2016年6月，全球处于负利率的主权债务总量达到10万亿美元左右，这一方面给投资者带来了挑战，另一方面在央行调整利率的时候增加了金融市场的风险。此外，通缩的风险在发达国家和发展中国家中开始蔓延，这些因素都增强了黄金保值增值的功能。于是为了应对市场的不稳定性，投资者和各个国家开始考虑增持黄金。
延伸
历史真会轮回？若重走70年代牛市！金价即将超越历史新高
当比较了自2011年来黄金走势，和70年代黄金走势后，你会发现历史正在重演。
在黄金70年代牛市时，金价第一阶段从35美元/盎司上涨到了195美元/盎司，累计增长了458%。而在最近一个黄金牛市周期中，黄金从252美元上涨到1920美元，期间上涨了661%。
初看，似乎是当前牛市超越了70年代。然而那是只用了5年（1970-1975）实现了458%涨幅，而当前牛市用了10年又5个月才实现了661%涨幅。如果当前牛市真的能持平70年代牛市，那么金价应该已经上周超过了1000%。
70年代黄金从第一阶段高点195.5美元下滑至102.2美元，下跌了47.7%。这一次黄金从1920美元下跌至1041美元，跌幅为45.8%。
这两次下跌幅度看上去类似（47.7%vs45.8%），然而70年代下跌仅用了1年又9个月，然而本次牛市下跌用了4年又3个月。
70年代下跌期相当于上涨期的35%（1年又9个月/5年），而本次下跌期相当于40.8%（4年又3个月/10年又5个月）。这表明下跌期限几乎于上涨期相等。
所以，基于上述观点，貌似目前的牛市上行动能弱于70年代。如果我们对比这两个年代的经济环境，比如利率和股市走势，那么就能理解大趋势是如何影响金价的。
下图，是黄金和道指在70年代第一阶段牛市走势对比。
在黄金牛市（70年底）第一阶段，道指总体是向下的。这为黄金制造了良好的上涨环境。
下图，是当前牛市金价和道琼斯指数比较，你会发现道指总体是向上的。这意味着股市对黄金贡献是负面的。
值得注意的是，在两次黄金牛市起步阶段，道指均出现大崩盘。70年代道指那次崩盘对金价更有利，因为在黄金那次上涨中期到后期，美股一直处于下落趋势。
而在当前黄金牛市中，股市和金价是一同上涨的，特别是在第一阶段前三分之一上涨期。
以下是长期美国长期利率（10年期国债）走势。
你会发现，在当前黄金牛市中，利率水平大幅下降。基于目前利率处于有记录来最低，道指处于历史最高，这些因素可能潜在高度利好黄金。因为这意味着美股实际上已经见顶，而利率实际上已经触底。
下图是我们对黄金长期走势判断：
如果在图中分别列出了两个牛市的1-4点，第一个是70年代牛市，第二个是当前牛市。我们目前在点3，并且正走向点4，这意味着我们将跨越2011年高点。
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俄罗斯大量购买黄金，到底要干啥？
翻译：腾讯财经 Yilia
据Market Watch文章，对于黄金迷来说，好消息来了，中国和俄罗斯作为全球第一大和第三大黄金生产国目前正在大量购买黄金。尤其是俄罗斯。
不好的消息是，经过几个月的购买，俄罗斯的黄金储量已经在全球所有国家中位居第7位了。目前法国和意大利的黄金储备量分别位居第4位和第5位。
俄罗斯大肆购买黄金的原因有很多。
比如，俄罗斯想摆脱对美元的依赖，尤其是在俄罗斯吞并克里米亚，美国等国家对俄罗斯实施了经济制裁之后，俄罗斯摆脱对美元依赖的心里更加迫切。除此之外，随着欧央行和日本央行相继推行了负利率政策，持有欧元的资产的收益率几乎为负值，这些都促使俄罗斯增持黄金抛售美元和欧元。
去年国际货币基金组织（IMF）宣布将把人民币纳入IMF特别货币提款（SDR）篮子货币之后，中国也开始大量购买黄金。
目前美国黄金持有量最多，达到8134吨，是俄罗斯黄金持有量的5倍多，目前俄罗斯黄金持有量为1499吨。德国黄金持有量为3380吨，IMF黄金持有量为2814吨，意大利黄金持有量为2452吨，法国黄金持有量为2436吨。据IMF报告，最近几个月中国购买的黄金量大幅增加。
据IMF最新的数据，在2016年1月到6月之间，俄罗斯每个月黄金购买量达到14吨。按照目前这个速度，俄罗斯的黄金储备量要想超越法国和意大利，至少还需要6年时间。
据世界黄金协会的数据以及来自于IMF的部分数据，去年全球各国持有黄金数量增加了702.5吨，并在去年12月份达到32733吨，创2002年以来的新高，而2014年只增加了176.7吨。去年黄金持有量之所以会大幅增加，主要原因是全球金融市场 动荡，发达国家开始抛售黄金。俄罗斯大量购买黄金某种程度上增加了全球黄金的购买量。
货币政策和金融机构论坛全球公共投资者2016年报告在提到黄金时称，黄金对于投资者越来越有吸引力，在2015年欧元、日元、瑞士法郎兑美元都开始贬值的情况下，黄金成了另一种避险资产。与此同时，为了应对，来自美国的风险，新兴经济体开始施行外汇储备多样化的策略，这也加大了他们对黄金的需求量。
到2016年6月，全球处于负利率的主权债务总量达到10万亿美元左右，这一方面给投资者带来了挑战，另一方面在央行调整利率的时候增加了金融市场的风险。此外，通缩的风险在发达国家和发展中国家中开始蔓延，这些因素都增强了黄金保值增值的功能。于是为了应对市场的不稳定性，投资者和各个国家开始考虑增持黄金。
延伸
历史真会轮回？若重走70年代牛市！金价即将超越历史新高
当比较了自2011年来黄金走势，和70年代黄金走势后，你会发现历史正在重演。
在黄金70年代牛市时，金价第一阶段从35美元/盎司上涨到了195美元/盎司，累计增长了458%。而在最近一个黄金牛市周期中，黄金从252美元上涨到1920美元，期间上涨了661%。
初看，似乎是当前牛市超越了70年代。然而那是只用了5年（1970-1975）实现了458%涨幅，而当前牛市用了10年又5个月才实现了661%涨幅。如果当前牛市真的能持平70年代牛市，那么金价应该已经上周超过了1000%。
70年代黄金从第一阶段高点195.5美元下滑至102.2美元，下跌了47.7%。这一次黄金从1920美元下跌至1041美元，跌幅为45.8%。
这两次下跌幅度看上去类似（47.7%vs45.8%），然而70年代下跌仅用了1年又9个月，然而本次牛市下跌用了4年又3个月。
70年代下跌期相当于上涨期的35%（1年又9个月/5年），而本次下跌期相当于40.8%（4年又3个月/10年又5个月）。这表明下跌期限几乎于上涨期相等。
所以，基于上述观点，貌似目前的牛市上行动能弱于70年代。如果我们对比这两个年代的经济环境，比如利率和股市走势，那么就能理解大趋势是如何影响金价的。
下图，是黄金和道指在70年代第一阶段牛市走势对比。
在黄金牛市（70年底）第一阶段，道指总体是向下的。这为黄金制造了良好的上涨环境。
下图，是当前牛市金价和道琼斯指数比较，你会发现道指总体是向上的。这意味着股市对黄金贡献是负面的。
值得注意的是，在两次黄金牛市起步阶段，道指均出现大崩盘。70年代道指那次崩盘对金价更有利，因为在黄金那次上涨中期到后期，美股一直处于下落趋势。
而在当前黄金牛市中，股市和金价是一同上涨的，特别是在第一阶段前三分之一上涨期。
以下是长期美国长期利率（10年期国债）走势。
你会发现，在当前黄金牛市中，利率水平大幅下降。基于目前利率处于有记录来最低，道指处于历史最高，这些因素可能潜在高度利好黄金。因为这意味着美股实际上已经见顶，而利率实际上已经触底。
下图是我们对黄金长期走势判断：
如果在图中分别列出了两个牛市的1-4点，第一个是70年代牛市，第二个是当前牛市。我们目前在点3，并且正走向点4，这意味着我们将跨越2011年高点。
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